Ceny medi klesli tento rok takmer o 20 percent kvôli obavám z globálnej recesie. Aj keď je nepravdepodobné, že by sa ceny medi v blízkej dobe dostali z prepadu, ťažobný gigant BHP Billiton vidí jasné zlepšenie výhľadu od polovice do konca roka 2020 v dôsledku elektrifikácie.
Meď je široko používaná v priemysle a stavebníctve a jej cena sa považuje za sprievodcu hospodárskej činnosti. Dopyt po medi má tendenciu sa zahrievať, keď ekonomika expanduje, a klesať, keď ekonomika klesá.
BHP, štvrtý najväčší svetový producent medi, vo svojom nedávnom celoročnom výhľade varoval, že očakáva ďalšie oslabenie cien medi v strednodobom horizonte.
BHP uviedla, že nové dodávky medi z novovybudovaných baní v Čile, Peru, Mongolsku a strednej Afrike budú pokračovať do roku 2024. Medzitým bude trh s meďou dobre zásobený.
Huw McKay, viceprezident BHP pre analýzu trhu a ekonomiku, však očakáva, že sa výhľad od polovice do konca roku 2020 výrazne zlepší, najmä vďaka tomu, čo spoločnosť nazýva „megatrón elektrifikácie“.
BHP verí, že výroba energie z obnoviteľných zdrojov, elektrifikácia ľahkej dopravy a infraštruktúra na podporu oboch vygenerujú veľké množstvo dopytu po medi, čo povedie k nárastu dopytu po cenách medi.
Priemysel je pri nových projektoch príliš opatrný
Z dlhodobého hľadiska existuje veľa faktorov, ktoré podporujú ceny medi, vrátane nižšej kvality medi, vyčerpania zdrojov, obmedzenia vody, rastúcej hĺbky a zložitosti možností rozvoja a nedostatku príležitostí na kvalitný rozvoj v budúcnosti.
BHP hovorí, že hoci došlo k nejakej novej aktivite vo vývoji projektov, priemysel ako celok bol príliš opatrný v porovnaní s halo efektom orientovaným na budúcnosť medi.
BHP verí, že to odráža politiku a politickú neistotu. Čile a Peru, napríklad, spolu tvoria asi dve pätiny celosvetovej ponuky medi a tretinu zásob, no zároveň vykazujú regulačnú nestabilitu, ktorá dáva pauzu potenciálnym prieskumníkom, vývojárom projektov a vlastníkom aktív.
Kapitálové výdavky nie sú v súlade s dopytom
BHP tiež uviedla, že existuje „veľmi významný nesúlad“ medzi očakávaniami dopytu a kapitálovými výdavkami. Interné správy spoločnosti naznačujú, že kumulatívne kapitálové výdavky v celom odvetví by mohli do roku 2030 dosiahnuť 250 miliárd USD pri pravdepodobnom zvýšení dopytu.
Správa s odvolaním sa na údaje spoločnosti S&P Global, ktorá sa zaoberá finančnými analýzami, však uviedla, že do roku 2024 budú výdavky väčšiny producentov medi spomedzi 80 najväčších ťažiarov predstavovať len asi polovicu najvyššej úrovne výdavkov v roku 2014.
BHP odhaduje, že pokles kvality bude mať za následok stratu približne 2 miliónov ton medi ročne do roku 2030, zatiaľ čo faktory vyčerpania zdrojov by mohli pridať ďalších 1,5 až 2,25 milióna ton ročne v závislosti od faktorov, ako sú cenové očakávania a regulačné prostredie, v ktorom sa robia rozhodnutia na predĺženie životnosti baní. (finančná asociácia)
