V novej správe analytici globálneho výskumu BofA očakávajú, že trh s meďou sa od roku 2025 vráti do červených čísel, keď sa dokončí súčasná vlna výstavby projektov.
Napriek predpokladanému deficitu v roku 2022 a 7,7%-nému zvýšeniu celosvetovej produkcie medi v roku 2023 sú riziká skreslené smerom nadol vzhľadom na slabý výkon nových baní v posledných rokoch, uviedla banka.
"Zatiaľ čo viditeľnosť plynovodu nedávnych projektov bola dobrá, nárast aktivity bol sprevádzaný volatilitou," uviedli analytici banky. "V skutočnosti sa mnohé projekty, ktoré sa v súčasnosti vyvíjajú, pripravujú takmer 30 rokov a rast ponuky sa pravdepodobne od roku 2025 zníži v dôsledku relatívne obmedzenej prieskumnej činnosti v posledných rokoch."
Bank of America vidí niekoľko problémov, ktoré obmedzujú rast produkcie. Počas nedávneho týždňa LME prejav Edgara Blanca Randa, bývalého námestníka ministra baníctva v Čile, odrážal tieto podmienky.
Úradník predstavil sériu projektov so sídlom v Čile, ktoré by sa mali realizovať za cenu 74 miliárd dolárov do roku 2029, aby sa dosiahla celková produkcia 7 miliónov ton. Edgar Blanco sa zameriava na meď a poznamenáva, že produkcia je od roku 2000 plochá na približne 5,7 milióna ton.
"To znamená intenzitu capexu okolo 50 000 dolárov za tonu, čo je výrazne nad rozsahom 10 000 až 20 000 dolárov za tonu v posledných rokoch. Ako priťažujúci faktor musia byť investície dostatočne veľké na to, aby vykompenzovali výrobné straty vo výške približne 1,5 milióna ton."
Podľa Bank of America bude 10 najvýznamnejších nárastov dodávok predstavovať 58% nárastu produkcie do roku 2022. To podporuje názor BofA, že expanzia je veľmi koncentrovaná a má dva dôsledky. Po prvé, prevádzkové problémy len v jednej alebo dvoch baniach by mohli významne ovplyvniť rovnováhu trhu, čo znamená, že trajektória týchto 10 baní je kritická.
Po druhé, podľa Bank of America, takmer všetky nové obchody sú riadené operátormi s preukázanými výsledkami, čo znižuje riziko výpadkov a nedodávok.
