Ceny medi tento rok klesli takmer o 20 % v dôsledku obáv z globálnej recesie. Zatiaľ čo je nepravdepodobné, že by sa ceny medi v blízkej budúcnosti stiahli zo svojho prepadu, ťažobný gigant BHP Billiton vidí jasné zlepšenie výhľadu od polovice do konca roka 2020 na pozadí elektrifikácie.
Meď je široko používaná v priemysle a stavebníctve a jej cena sa považuje za zvonenie hospodárskej činnosti. Dopyt po medi má tendenciu otepľovať sa, keď ekonomika expanduje, a klesať, keď ekonomika klesá.
Spoločnosť BHP, štvrtý najväčší producent medi na svete, vo svojom nedávnom celoročnom výhľade varovala, že očakáva, že ceny medi sa v strednodobom horizonte ešte viac oslabia.
Spoločnosť BHP uviedla, že nové dodávky medi z novovybudovaných baní v Čile, Peru, Mongolsku a strednej Afrike budú pokračovať až do roku 2024. Medzitým bude trh s meďou dobre zásobený.
Huw McKay, viceprezident BHP pre analýzu trhu a ekonomiku, však očakáva, že výhľad sa od polovice do konca roku 2020 výrazne zlepší, a to najmä vďaka tomu, čo spoločnosť nazýva "megatron elektrifikácie".
BHP verí, že výroba energie z obnoviteľných zdrojov, elektrifikácia ľahkej dopravy a infraštruktúra na podporu oboch budú generovať veľké množstvo dopytu po spotrebe medi, čo povedie k zvýšeniu dopytu po cenách medi.
Priemysel je príliš opatrný, pokiaľ ide o nové projekty
Z dlhodobého hľadiska, uviedla spoločnosť BHP, existuje mnoho faktorov, ktoré podporujú ceny medi, vrátane nižších druhov medi, vyčerpania zdrojov, nedostatku vody, rastúcej hĺbky a zložitosti možností rozvoja a nedostatku príležitostí na rozvoj kvality v budúcnosti.
BHP hovorí, že zatiaľ čo vo vývoji projektov došlo k nejakej novej aktivite, priemysel ako celok bol príliš opatrný v porovnaní s halo efektom medi orientovaným na budúcnosť.
BHP sa domnieva, že to odráža politiku a politickú neistotu. Napríklad Čile a Peru spolu predstavujú približne dve pätiny svetových dodávok medi a tretinu rezerv, ale vykazujú aj regulačnú nestabilitu, ktorá dáva pauzu potenciálnym prieskumníkom, developerom projektov a vlastníkom aktív.
Kapitálové výdavky nie sú v súlade s dopytom
BHP tiež uviedla, že existuje "veľmi výrazný nesúlad" medzi očakávaniami dopytu a kapitálovými výdavkami. Interné správy spoločnosti naznačujú, že kumulatívne kapitálové výdavky v celom odvetví by pri pravdepodobnom náraste dopytu mohli do roku 2030 dosiahnuť 250 mld. USD.
V správe, ktorá cituje údaje spoločnosti S&P Global, ktorá sa zaoberá finančnou analýzou, sa však uvádza, že do roku 2024 budú výdavky väčšiny výrobcov medi spomedzi 80 najväčších ťažiarov len asi polovičné oproti maximálnej úrovni výdavkov v roku 2014.
Spoločnosť BHP odhaduje, že pokles kvality bude mať za následok stratu približne 2 mil. ton medi ročne do roku 2030, zatiaľ čo faktory vyčerpania zdrojov by mohli pridať ďalších 1,5 až 2,25 milióna ton ročne v závislosti od faktorov, ako sú cenové očakávania a regulačné prostredie, v ktorom sa prijímajú rozhodnutia o predĺžení životnosti bane.
