Trh s meďou je od začiatku roka v útlme, ceny uviazli v úzkom obchodnom pásme a objemy a otvorený záujem klesali na všetkých troch hlavných svetových burzách.
Doktor Meď je prezývka kovu, pretože jeho cena je často vnímaná ako barometer zdravia svetovej ekonomiky. Zdá sa, že investori prestali milovať meď od októbra, keď do nej intervenovala londýnska burza kovov kvôli vysokým prémiám za kov pri nízkych zásobách.
Kovová prémia na londýnskej burze kovov (LME) zostáva, čo vytvára väčšiu regulačnú neistotu na trhu.
Analytici vo všeobecnosti veria, že ceny medi tento rok oslabia, keďže tempo rastu v Číne, ktorá je najväčším spotrebiteľom medi na svete', sa spomalí.
Dokonca aj medvede sa však obávajú, že predtým by mohlo prísť ďalšie zotavenie, a to uprostred pokračujúcich prerušení dodávateľského reťazca a znižovania zásob.
Táto opatrnosť je opodstatnená, pretože zásoby medi na londýnskej burze kovov (LME) pomaly opäť klesajú, čo v minulom roku viedlo k mimoriadne nízkej prémii za zásoby.
Utorková' správa o zásobách LME ukázala len mierne zmeny v zásobách medi na burze. Celkové zásoby klesli o 100 ton na 79 925 ton, pričom prílev 1 400 ton v Hamburgu bol kompenzovaný stiahnutím objednávok.
Zaujímavejšie je, že Rotterdam opäť zrušil ponuku 2 500 ton.
To'je magické číslo pre trh s meďou.
Prvé tri dni Rotterdam zrušil presne rovnakú sumu. V skutočnosti je to od polovice januára už dvanástykrát, čo holandský prístav zrušil objednávku na 2500 ton.
Jediný obchod s meďou v Rotterdame, ktorý nebol zrušený, je presun zásob do Hamburgu rýchlosťou 2 500 ton denne.
Niekoľko ďalších skladov London Metal Exchange tiež podniká kroky, ale práve toto zrušenie objednávok na európske zásoby medi zaťažuje napätú situáciu.
Medené akcie na London Metal Exchange zvrátili zisky zo začiatku roka a začiatkom januára klesli o 10 percent. Zásoby medi klesli na 53 600 ton, čo je najnižšia úroveň od novembra.
To je ešte stále ďaleko od extrémne nízkych 14 150 ton zaznamenaných v októbri, keď stlačenie likvidity vystrelilo na LME backwardation na bezprecedentných 1103,50 USD za tonu.
Nedávny model rušenia objednávok je ozvenou toho, čo sme videli pred cenovým chaosom v októbri, s iba poklesom stiahnutia zásob z 10 000 ton denne na 2 500 ton.
Nízke zásoby nie sú len vlastnosťou londýnskeho trhu. Smerom k sviatku lunárneho Nového roka klesli zásoby na Shanghai Futures Exchange (ShFE) o 40 359 ton.
Zásoby medi na LME, ShFE a CME boli na konci januára na úrovni 200 402 ton. Minulý rok klesla o 73 000 ton, čo je štvrtý rok poklesu po sebe.
Za prvých 11 mesiacov roku 2021 klesli dodávky LME o 115 000 ton. Celková tonáž bola na konci novembra 18 945 ton, čo je najnižšia úroveň od prvého zverejnenia mesačných údajov burzy vo februári 2020.
Vyčerpanie globálnych zásob poukazuje na silný dopyt najmä z Číny, kde je dovoz naďalej silný.
Ak je však strata fyzických zásob aspoň čiastočne spôsobená hromadením zásob v dodávateľskom reťazci, s optikou to nemusí byť také ružové, ako sa zdá.
Trafigura priznáva, že bola jedným z účastníkov minuloročnej' likvidácie zásob LME, ale nebude sama, kto bude chcieť zabezpečiť dostatok zásob na uspokojenie dopytu zákazníkov, keďže svet zostáva v zajatí zásielky a logistická kríza.
Ako mnohí spotrebitelia zažili počas blokovania koronavírusu, nedostatok zásob môže vyvolať honbu za zvyškami, či už ide o' toaletný papier alebo balenú vodu alebo meď. LME meď má pocit, že' zažije druhý šok.
